OUT/20 -3,6% -116.794 PAT: 3.215.910 Segunda onda

 

O topo histórico fugiu novamente por pouco, e continua sendo jan/2020. Esse mês vinha indo muito bem até essa questão toda de segunda onda, que pra mim é apenas uma oportunidade de comprar a preços mais baixos. 

Nossa bolsa tem muita coisa bem barata. Algumas elétricas, como CPLE estão realmente numa fase de tremenda oportunidade. Os bancos também, como BBDC e BRSR. Minha carteira é pesada em bancos, que não andaram, e ainda assim estou perto do topo histórico. Hora que eles andarem e pagarem dividendos, com certeza ela vai para outro patamar. A mesma coisa eu digo de SAPR: esses preços não tem lógica. 

Os resultados desse trimestre vieram muito bons para a maior parte das companhias. O Brasil está engatando uma recuperação que vinha devendo desde a recessão. 

Fiz um trade em ROMI, comprei a 13,22 e vendi a 14,57 (cotação pré bonificação). A ideia era montar uma posição pra position, depois do resultado bombástico, como venho fazendo em RDNI, mas a valorização rápida me desestimula de comprar mais, me faz querer botar o lucro no bolso e esperar uma reversão para pegar mais embaixo. ROMI é uma excelente empresa, e do setor de bens de capital que costuma antecipar a retomada econômica. Uma live com o Victor Kietzmann e o Daniel Nigri tem mais informação sobre o assunto, mas é suficiente dizer que a empresa está com recorde histórico de pedidos. 

Seguindo a nova diretriz da carteira estou diminuindo a posição em empresas de baixíssima liquidez. Consegui fazer isso com BEES, mas com as outras é algo mais difícil. 

Por isso estou dando mais valor a empresas como ROMI, que possuem uma liquidez suficiente para montar uma posição de 50-100k sem muita dificuldade. Com RDNI, minha aposta imobiliária, não quero passar muito dos 60k, está lá para swing trade, comprar nos 10, vender ali nos 15 ou 16, já que o setor imobiliário está realmente aquecido e as cotações não estão acompanhando. E a RDNI é a mais descontada. 

As vendas de put esse mês vão dar um calor no vencimento, com o derretimento dos mercados eu rolei várias séries, como SMLS, MRVE, EMBR, VVAR, COGN, AZUL (parte). 

Foi bom dar esse xabu logo no início para me lembrar da parte do risco. Mas estou tranquilo, porque consigo rolar recebendo por isso e AINDA DIMINUINDO UM POUCO O STRIKE. Como acho que logo os preços se recuperam, não vou ter a necessidade de um caminhão de caixa para honrar minhas puts. Assim eu jogo o problema pra frente, e se tiver que honrar, já consigo ir fazendo caixa com posições vencedoras. 

Nesse mês a maior parte das puts vou rolar, algumas devem virar pó (BRAP, JBSS), e outras devo exercer e fazer venda coberta. Esse mês só de prêmios com vendas de call e puts amealhei mais de 23k. 

Uma coisa boa que vi é sobre as garantias. Na verdade alguns ativos que já tinha em garantia antes não foram aceitos para nova garantia (CPLE3), ainda bem que tenho um bom caixa e outros que foram aceitos (SAPR11 e BRSR6). É um saco isso, não tem certeza do que será aceito como garantia, parece ser algo arbitrário da bolsa, por isso é importante alocar antes de precisar. E quando a bolsa cai muito o valor das garantias também diminui bastante, daí a necessidade do saldo em caixa maior do que nunca, para evitar de ser zerado compulsoriamente. Desde que não deixe a coisa fugir ao controle, sempre é bom lançar put para ativos bons que acredita estarem baratos: ou ganha o prêmio ou compra o ativo ainda mais barato. Esse racional aplico especialmente a BBSE, BBDC e SMLS. Essa última emiti bastante devido a alta volatilidade. Outro ponto de ter o caixa grande é que posso usar para capturar uma oportunidade pontual, e depois recompor para a garantia. 

A parte positiva, não preciso dizer, também, é que devo ganhar o prêmio integral das vendas cobertas que fiz. Essa é a beleza de estar vendido em opções nas duas pontas. Até a PETR4, em que fiz operação de taxa, lançando call nos 20,20, não deve ser exercida, mas também não espero que as puts que vendi no strike 17 o sejam. E assim vou remunerando a carteira, vendendo opções fora do dinheiro nas duas pontas. O meu único arrependimento foi ter exagerado um pouco nas puts antes da diarreia do mercado nessa semana, esses momentos são perfeitos para venda de puts, já que a volatilidade fica muito alta mesmo com os preços caindo bastante. Assim é melhor deixar uma boa margem de manobra para vender as calls depois de uma grande subida e vender as puts depois de uma grande queda. 

Uma outra coisa que fiz foi aumentar o posicionamento em TASA4 através de TASA15, um bônus de subscrição para OUT/2021 que dá direito a comprar TASA4 por 6.00. Na verdade isso vira uma call longa, em que dá para apostar na alta sem a necessidade de desembolsar toda a grana pelo papel. Isso aí foi uma tacada de mestre da empresa. No mais sigo comprando OIBR e LUPA nesses preços. 

Fiz um pequeno trade com prejuízo em SLED4: a tese era a da AGC e que havia uma empresa interessada em adquirir a saraiva. Mas no começo da AGC, quando vi que iam adiar mais uma vez, vi que nada ali é sério e que não há interesse em salvar a empresa, e saí no prejuízo, melhor coisa que fiz.