CET de 7% com SELIC a 4,25%?
Como disse nos últimos posts, a migração de recursos da renda fixa para a renda variável é um fator estrutural que deve ser mais forte que o coronavírus ou que outros fatores menores na valorização do mercado acionário do Brasil. O fato de se ter ações pagando o dobro da renda fixa SÓ NO DIVIDENDO é um sintoma de que ainda falta muito recurso para migrar.
Minha mãe é um exemplo disso: apesar de eu já a ter avisado, só agora ela sentiu a diminuição drástica dos rendimentos e está procurando diversificar. Ao auxiliá-la e ver os fundos disponíveis para alocação, chama atenção o gráfico do patrimônio líquido de todos os fundos que eu olhei: uma progressão geométrica a partir do meio do ano passado de aumento no patrimônio líquido, sintoma da migração da renda fixa.
Mas a SELIC não conta a história toda. Fui ver esses dias quanto era um CET de financiamento bancário para comprar um imóvel. Tenho excelente crédito e renda previsível, mas obtive apenas um CET de 7% na simulação, e vi que esse era considerado uma boa taxa pelo correspondente bancário. Mas como pode ela estar tão acima da SELIC?
A resposta que eu achei é que se tem que olhar a curva de juros. E muita gente acha que a SELIC vai subir nos próximos anos, o que deixa o juro futuro sensivelmente acima da SELIC. Estão projetando no boletim focus selic a 6% em 2021 e 6,5% em 2022 (hello! [E ano de eleição!), o que, na minha opinião, é um erro. O ambiente de juros baixos pode se perdurar se o crescimento do Brasil vier abaixo das expectativas (2,3% de aumento) ou se a economia mundial continuar sem aumentar os juros. Na minha opinião essas expectativas são muito importantes e podem esconder uma nova rodada de valorização dos ativos ao se precificar que os juros não só estão baixos, como vão continuar baixos. Num ambiente de inflação baixa, causada principalmente pela revolução tecnológica recente, é de se imaginar que continue assim.
Ainda tem muita coisa barata na bolsa. Mas acho que a maior barganha hoje é BRSR6, com um bom dividendo projetado, está apanhando porque o setor de bancos está apanhando. E é muito interessante ver essa dinâmica de setores, tem horas que o mercado 'escolhe' um setor para descer o sarrafo, foi assim com o IMAT no ano passado até o segundo semestre, e agora os bancos estão sofrendo. São esses momentos que abrem oportunidades. Quem comprou muita vale ou suzano naquela época se deu bem, e agora acho que estão punindo os bancos excessivamente. Não vou comprar itaú agora porque já estou com posições o suficiente, mas pra mim vai ser uma boa pra quem pretender segurar.
E não poderia deixar de falar da SHULzinha, que como quem não quer nada alcançou a liderança da carteira. Lembro que as primeiras ações comprei por volta de 3 reais em 2016, e meu PM nela está a 7,18. Quem conhece sabe que é uma excelente empresa, e pode se tornar uma miniatura de WEGE nesse novo ciclo econômico. Gestão profissional e produtos de qualidade, e o investimento pesado realizado no ano passado ainda vai dar os resultados. Ainda bem que nunca dei ouvidos a essa história ridícula inventada pelo bastter que ações PN são ruins por si só. Cada caso é um caso, mas não vai encontrar ninguém muito rico na bolsa com essa visão ridícula. Por essas e outras que acho que esse cara é uma fonte de desinformação para o pequeno investidor.
Minha mãe é um exemplo disso: apesar de eu já a ter avisado, só agora ela sentiu a diminuição drástica dos rendimentos e está procurando diversificar. Ao auxiliá-la e ver os fundos disponíveis para alocação, chama atenção o gráfico do patrimônio líquido de todos os fundos que eu olhei: uma progressão geométrica a partir do meio do ano passado de aumento no patrimônio líquido, sintoma da migração da renda fixa.
Mas a SELIC não conta a história toda. Fui ver esses dias quanto era um CET de financiamento bancário para comprar um imóvel. Tenho excelente crédito e renda previsível, mas obtive apenas um CET de 7% na simulação, e vi que esse era considerado uma boa taxa pelo correspondente bancário. Mas como pode ela estar tão acima da SELIC?
A resposta que eu achei é que se tem que olhar a curva de juros. E muita gente acha que a SELIC vai subir nos próximos anos, o que deixa o juro futuro sensivelmente acima da SELIC. Estão projetando no boletim focus selic a 6% em 2021 e 6,5% em 2022 (hello! [E ano de eleição!), o que, na minha opinião, é um erro. O ambiente de juros baixos pode se perdurar se o crescimento do Brasil vier abaixo das expectativas (2,3% de aumento) ou se a economia mundial continuar sem aumentar os juros. Na minha opinião essas expectativas são muito importantes e podem esconder uma nova rodada de valorização dos ativos ao se precificar que os juros não só estão baixos, como vão continuar baixos. Num ambiente de inflação baixa, causada principalmente pela revolução tecnológica recente, é de se imaginar que continue assim.
Ainda tem muita coisa barata na bolsa. Mas acho que a maior barganha hoje é BRSR6, com um bom dividendo projetado, está apanhando porque o setor de bancos está apanhando. E é muito interessante ver essa dinâmica de setores, tem horas que o mercado 'escolhe' um setor para descer o sarrafo, foi assim com o IMAT no ano passado até o segundo semestre, e agora os bancos estão sofrendo. São esses momentos que abrem oportunidades. Quem comprou muita vale ou suzano naquela época se deu bem, e agora acho que estão punindo os bancos excessivamente. Não vou comprar itaú agora porque já estou com posições o suficiente, mas pra mim vai ser uma boa pra quem pretender segurar.
E não poderia deixar de falar da SHULzinha, que como quem não quer nada alcançou a liderança da carteira. Lembro que as primeiras ações comprei por volta de 3 reais em 2016, e meu PM nela está a 7,18. Quem conhece sabe que é uma excelente empresa, e pode se tornar uma miniatura de WEGE nesse novo ciclo econômico. Gestão profissional e produtos de qualidade, e o investimento pesado realizado no ano passado ainda vai dar os resultados. Ainda bem que nunca dei ouvidos a essa história ridícula inventada pelo bastter que ações PN são ruins por si só. Cada caso é um caso, mas não vai encontrar ninguém muito rico na bolsa com essa visão ridícula. Por essas e outras que acho que esse cara é uma fonte de desinformação para o pequeno investidor.
Comentários
Postar um comentário