Abr/20 +7,50% +116k

O fundo do mercado acionário durou pouco, na minha opinião. Já estamos de volta à casa dos 80k pontos. Se compararmos com a bolsa americana, no entanto, não vamos ver motivos para comemorar, caímos muito mais. A explosão do dólar também fez, em dólar, a bolsa ficar muito barata para os gringos.

Não sem motivo, claro. Esse governo de merda é uma crise atrás da outra. O Presidente se faz de vítima a cada instante, sempre diz que estão conspirando contra ele. Agora resolveu tirar quem não podia tirar, e sentiu o baque. Só defende esse cara agora o mais intelectualmente bovino dos militantes. Espero vê-lo na cadeia junto com sua prole, será o destino mais satisfatório de se ver com um traidor da pátria. Desde o juiz das garantias sabia que esse boçal estava condenado. Nenhum pingo de republicanismo, é só a familiocracia apoiada num olavismo barato que incentiva o culto à personalidade. Espero que o Supremo ou o Congresso façam logo o serviço que tem que ser feito. 

Mas tenho motivos para comemorar. Esse mês foi o que mais recebi dividendos de toda a história: 34k. BAZA3 e ENAT3 foram os grandes responsáveis por isso, e mostram a força dos dividendos em momentos de crise, em que a reinversão tem a maior força. BAZA3, mesmo é uma das ações mais baratas segundo o critério de graham. Mas preferi reinvestir em IRBR3, que caiu muito da máxima e eventualmente deve voltar a pagar dividendos. 

Essa crise me ensinou algumas lições importantes, a primeira é que a crise vem justamente quando se não espera: o que estava no meu radar eram as eleições americanas. Quando veio o corona também as previsões eram de poucas semanas de quarentena, se falava em remédios, etc. Por isso ter uns 20% de caixa é fundamental. No olho do furacão, cash is king, mesmo o ouro não salva. 

A outra é que não dá pra ficar exposto somente em real. Não vou comprar ativos dolarizados agora, porque não adianta mais, fica a lição pro futuro, não dá pra acreditar na nossa moeda, infelizmente. Já achava que o dólar estava caro a 4, e acabei rodando em dólar. 

Isso aí ainda vai explodir na inflação e ter impacto na taxa de juros. Juros longo está bem mais alto que juro curto.

Mas, apesar dos pesares, sigo acumulando patrimônio. Minha fatia nas empresas não diminuiu, a estrutura delas está intacta. Por mais que percam alguns trimestres, recuperar-se-ão. Vale ver o que o Stuhlberger disse sobre o valuation de empresas na crise, a perda de valor em bolsa normalmente é muito maior do que aquela que seria ditada pela pura queda no lucro:

"O gestor fez um exercício zerando o lucro das companhias no primeiro ano, reduzindo em 50% os do segundo ano e em 5% nos demais anos. A perda de valor acumulada seria de apenas 12% (6% no primeiro ano, 3% no segundo e 3% nos demais) e não 33%, como o mercado chegou a precificar em março"