SET/20 +3,49% +101.427 PAT: 3.306.071 mudança na estratégia com opções

 Cheguei ao topo histórico do valor da carteira de ações, em 3,07M, a 2k a menos que o topo histórico do patrimônio total. Em um mês de queda do IBOV, não foi nada mal. Voltei aos níveis de janeiro, venci a vala da CORONACRISE e devo acabar esse ano com mais grana que comecei, e eu que pensei que poderia levar até 2 anos pra recuperar! Nada mal para um ibov que ainda está bem longe das máximas. Esse é o poder de uma explosão numa posição grande da carteira. Essa é a recompensa do stockpicking e do estômago para aguentar a volatilidade. E agora com a venda de opções sinto que vou progredir bem mais rápido na acumulação de capital. Rumo aos 100M! 

Basicamente GPCP3 carregou a carteira com uma alta estonteante no mês, com mais umas pequenas contribuições de AZUL4, TASA4 e SHUL4. 

Perdi esse mês 14k em opções e mudei radicalmente a estratégia. Foi a grana que o mercado me tomou para me ensinar a não operar a seco daquele jeito.Vou atuar agora somente na venda de puts e calls para ter o tempo a meu favor. Faturei, depois da mudança, 4200 reais com venda coberta e 5600 reais pra venda de put. Com um caixa de 100k reais estou exposto a um risco de compra de ativos da ordem de 200k reais, usando outras posições como garantia. Vamos ver quanto vou ser executado. Basicamente virei uma seguradora com a venda de puts, a ideia é pegar ativos a preços baixos e imediatamente começar a fazer venda coberta neles, para ganhar algum. 

Devido a isso estou muito devagar nas compras até o próximo exercício. A ideia é talvez comprar um pouco mais de RANI3 ou TASA4 se caírem mais um pouco. Estou muito mais conservador nas compras agora, vou dar preferência para compras com PUT para poder usar o poder das opções. 

O combo de dividendos+VC em BBDC4, por exemplo, deve ficar bem assustador. 

Estratégia com opções:

Mudei radicalmente minha maneira de ver opções depois de começar a acompanhar os ensinamentos do Mestre dos Derivativos. Trata-se do Prof. Su Chong Wei, com larga experiência de mesa, base teórica e prática extremamente vasta e uma didática muito boa. Fiz uma maratona de seu conteúdo gratuito no youtube que é excelente.  

Cheguei às seguintes conclusões. 

1. As chances de você ganhar estão na venda de opções, por 2 motivos. Um é que o tempo passa e derrete as opções. Quem compra a seco ou até mesmo quem compra travas precisa não só que o preço vá na direção que ele quer, mas que ele faça isso com uma certa velocidade. No caso da trava, por exemplo, só vai dar o ganho máximo se o papel tiver no valor da ponta vendida na data do vencimento. O segundo motivo é que a volatilidade no Brasil é muito alta. Como o preço da opção é em parte composta de volatilidade as opções são um melhor negócio para quem vende do que pra quem compra. 
2. Por esses motivos a compra de put para fazer seguro da carteira, como recomendado por pessoas como Vicente Guimarães, não faz sentido fazer sistematicamente porque o seguro é muito caro. Apenas pontualmente se você acha que o mercado vai cair em breve. 
3. Estratégias de opções para holders melhoram muito a rentabilidade, podendo chegar a consistentes 1 a 2% a.m. simplesmente ao se fazer venda coberta (VC) de calls. Também a venda de puts é uma boa, se você está disposto a comprar um papel com desconto, melhor embolsar a taxa e qualquer coisa pega o papel lá embaixo e vai fazendo VC com ele. A própria VC pode ser turbinada com operações como Trava Horizontal de Linha (THL) ou a trava de alta (booster, nesse caso)

Assim, mudei minha estratégia para atuar na venda das opções muito mais que na compra. Pra atuar na compra agora só se o mercado entrar numa tendência muito forte. Minhas operações com opções vão ser VC, VPUT, THL na maior parte das vezes, até ir aprendendo outras com a experiência. É um admirável mundo novo para quem ficou só no mercado à vista durante muito tempo. 

Ativos com liquidez em opções e que estejam baratos vão ser mais valorizados por mim, por esses motivos. PETR4, BRAP4, AZUL4, BBDC4 são os ativos que estou usando pra isso nesse momento. A alta volatilidade de AZUL4 é muito interessante de brincar tanto na venda de calls como na venda de puts. A alta liquidez da Petro faz com que dê para montar as operações e fazer a rolagem de maneira bem fácil. 

Assim para entrar em small caps agora a barra ficou mais alta, pois tenho que compensar o que ganharia com essa estratégia. Estou mirando para uma carteira com 3 elementos: 

A. Ações agressivas sem opções (ex. LUPA3, OIBR3)

B. Ações dividendeiras sem opções (ex. SAPR11, BAZA3)

C. Ações baratas para VC e VPUT (ex. BBDC4, PETR4, AZUL4)

penso na proporção 33% pra cada classe ou 25% pra A e B e 50% para a C. Vamos ver. Com o tempo essa carteira vai se formando. Uns 10-20% de caixa eu vou ter, mas o pulo do gato agora é que ele vai servir de garantia para as VPUTs e remunerar ainda mais o capital. Se der uma diarreia nos mercados e for exercido eu compro ativos baratos e faço VC deles.