Carteira

Vou falar um pouco sobre minha carteira no valor de ~ 2,3M, 100% ações praticamente, possuo uns 35k em debentures e uns 20k em caixa. Já tive FIIs, mas vendi todos recentemente por acreditar que já não são mais um bom negócio como eram quando pagavam 1%a.m. Acho que eles ainda tendem a valorizar, mas não têm o potencial de crescimento das ações. A filosofia é estar o máximo posicionado para poder pegar algumas valorizações explosivas que vão fazer a diferença. E a preferência é para as small caps, que possuem o maior potencial de valorização. Esse mês, por exemplo, tive uma valorização de 4,5% na carteira em uma semana, ou 93k. Mês passado foi 73k. Essa velocidade é indicativa de um bull market muito vigoroso, e estar o máximo posicionado é o jeito de tirar proveito. Essas oportunidades passam poucas vezes na vida, e quero agarrá-la com tudo, mas por enquanto não me alavanco.
Nada escrito aqui é recomendação, apenas estudo. Espero que alguma(s) abaixo apresentem algum retorno de 1.000% ou mais nos próximos anos.

TICKER        ALOC      PM     

CRPG5	9,0%	25,40
FESA4	8,6%	17,89
UNIP6	8,6%	29,29
SAPR11	8,0%	65,20
QGEP3	7,8%	13,08
TRIS3	5,1%	3,85
CPLE3	5,0%	30,38
SHUL4	4,6%	6,21
BRSR6	4,1%	16,10
BRAP4	4,0%	18,39
TUPY3	3,6%	17,51
MTSA4	3,2%	15,04
BEES3	2,9%	4,11
AGRO3	2,6%	14,83
BIOM3	2,6%	6,57
GOAU3	2,5%	3,66
LOGN3	2,3%	10,25
VVAR3	2,2%	2,59
BAZA3	2,1%	26,48
OIBR3	2,1%	1,47
SGPS3	2,0%	9,32
GPCP3	1,8%	10,97
TECN3	1,7%	2,22
INEP4	1,5%	8,82
PRIO3	1,5%	18,00
PLAS3	0,8%	4,91

Comentários:

CRPG5 - GRAHAM: Empresa estava obviamente subavaliada, e não era percebida pelo mercado. VM de 870M faz com que não entre no radar dos fundos, com exceção do pequeno trígono capital, que possui quase 25% de posição nela, em dados de 03/2019, com interferência no conselho de administração e possibilidade de barrar a OPA. Virou minha maior posição quando teve o boato de OPA, que assustou o mercado. Lembrei de Unipar e enchi o balde. Não é tão fácil passar uma OPA nesses casos, mas o temor do mercado abre oportunidades. Estou desinvestindo aos poucos para melhorar alocação dada a recente alta, que foi motivada por call de casa de análise de sardinha, e prevejo muito mais casos como esse nesse bull market que se forma. 

FESA4- GRAHAM: Empresa subavaliada também presente na trígono capital. Comprei um pouco quando estava muito cara, acima de 23, no que me arrependi, mas a maior parte da posição foi montada quando estava bem barata. Foi a empresa que mais se valorizou de 97-17, e agora tem uma política de dividendos definida em estatuto, talvez fruto da intervenção dos conselheiros da trígono. Ponto fraco dela é a dependência do preço internacional e do contrato de energia barata com a CHESF, o que me faz ficar de olho muito aberto, pronto para desinvestir. A entrada no MSCI small caps me deixa esperançoso para a entrada gringa no papel nesse bull market.VM de 2B, ainda fora do radar da maior parte dos fundos. Grande parte dos acionistas é PF, algo bem interessante. 

UNIP6 - GRAHAM: Essa já deixou muita gente rica. Infelizmente não peguei a maior parte da valorização, isso que me frustrou e me deixou muito mais ligado: ela já era amplamente comentada nos círculos da ADVFN. Bonificou muito e pagou muito dividendo. Preço da soda está ruim agora, mas com a entrada em operação da alunorte pode reagir. Independentemente disso, a empresa gera caminhão de caixa e tem ROE em 30%. A dívida vai ser zerada em breve, e os negócios em PVC dão uma diversificação maior da receita. Cotação tem andado de lado, o que me fez questionar o tamanho da posição já. VM de 3,5B

SAPR11 - GRAHAM: Empresa relógio, entrega bons dividendos e crescimento, com uma volatilidade emocionante. Já subiu muito e vai subir muito mais. Acabei convertendo minhas SAPR4 em SAPR11, coisa que não faria novamente, pois o yield das PNs é maior. Fizeram as units só para o controlador vender as ordinárias. Ponto ruim é que o dividendo é pago Deus sabe quando. VM de 8,1B

ENAT3 (QGEP3) - CRESCIMENTO: Quando  o sistema de produção definitivo estiver pronto em 2021, a receita vai ter no mínimo triplicado. Papel está esquecido pelo mercado, a exceção do fundo quantum. Entrei um pouco tarde, mas já peguei o dividendo grande nesse ano com grande posição. Isso aqui é pra dobrar de valor em um ano. Ainda não subiu nesse bull market, mas vai chegar a hora. VM 3,4B.

TRIS3 - GRAHAM: essa foi pedra cantada no advfn, pelo Daniel Nigri e por outros analistas. Empresas de construção são muito cíclicas, caem e sobem muito, e TRIS3 foi uma joia achada a preços baixos. Enquanto todo mundo só olhava e elogiava EZTC3, os espertos procuravam a próxima EZTC! Depois que o mercado descobriu, já não adianta mais. Estou desinvestindo aos poucos e botando o lucro no bolso, mas vou conservar grande posição porque ainda prevejo mais crescimento. VM 1B. 

CPLE3 - GRAHAM: quando achei, estava jogada pelo mercado. Exemplos como COPEL me mostram que a teoria dos mercados eficientes é a maior mentira já inventada no mercado de ações. Caso clássico em que só o P/VP te faria ganhar dinheiro. Empresa sofria preconceito por ser estatal, por isso acho que muitas oportunidades estão com estatais, já ganhei muito com BBAS3 também por causa disso. Mas é uma empresa boa, com ações negociadas na NYSE, e muito giro, o que faz com que, quando o mercado descubra, ela suba rápído e bem. Sem contar na segurança do mercado elétrico (desde que não haja outra MP 579) VM 12,6B, Big boy. 

SHUL4 - Crescimento e Graham: Será a próxima WEGE? não sei, mas estava muito barata e investindo muito para crescer, e faz produtos de muita qualidade. Uma das joias da indústria brasileira, recentemente foi alvo de call de compra de uma casa de análise. Novamente me antecipei: de repente vejo que esses analistas estão recomendando essas empresas e a cotação sobe muito numa porrada só. No bear market ninguém as queria, o que mostra a importância de estar atento ao ciclo de mercado. VM 750M, pequenininha, tem muito pra crescer ainda. 

BRSR6 - GRAHAM : uma joia dos pampas gaúchos, tchê! DY interessante, ainda mais para o meu PM. Aproveito as quedas para aumentar posição. Subiu muito e continuava barata. 

BRAP4 -GRAHAM: Veículo para a compra de vale, teve uma valorização monstruosa recentemente, me fez muita grana. Reduzi bem a exposição já, mas acho que a empresa ainda vai gerar caminhão de caixa, e é imune a desastres: quando a produção para, tipo após brumadinho, o preço do minério sobe! É quase monopolista no mercado, possui poucas concorrentes, e possui plano de remuneração dos acionistas. Brumadinho mostrou que eles tem que botar um pouco do lucro bilionário em segurança também, mas quando saírem os resultados e os caminhões de caixa que a empresa gera, podemos esperar bons dividendos. VM 11B. 

TUPY3 - DY e defesa do dólar: Empresa é boa, mas não acredito em muito crescimento nela. Se valorizar demais eu vendo.  VM 3B. 

MTSA4 - GRAHAM: empresa com caixa líquido gigante e lucros em franco crescimento. Hora que decidir distribuir o caixa a ação dispara. VM 168M. Completamente negligenciada pelo mercado. Risco é ficar andando de lado por muito tempo, mas se os resultados vierem bons, alguma empiricus da vida vai movimentar o papel. 

BEES3: GRAHAM E DY banquinho bem conhecido do advfn, já esteve muito, muito barato no passado. Comprei ele quando estava apenas barato e subiu bem. Dividendos mensais crescentes ano a ano, me fez substituir os FIIs por ele. A valorização foi um bônus. Único arrependimento foi não ter comprado mais antes, acho que vou com ele para a aposentadoria. Geram muito valor ao acionista. VM 1,9B.

AGRO3: GRAHAM e NAV: empresa de menos de 1B, com ações nos States, com NAV bem superior ao valor de mercado. Eventualmente o mercado vai perceber. Venda de terras para estrangeiros pode ser um vetor grande de valorização. 

BIOM3: CRESCIMENTO: Duvido você ter ouvido falar dela.  Vai olhar no fundamentus e achar que é empresa lixo. Dá uma olhada no gráfico dela e depois vá pesquisar sobre as recentes liberações da anvisa aos projetos dela. Isso aqui é aquele raro potencial de explodir de valor muito rapidamente, e já vem evoluindo bem na cotação, isso porque a fábrica nem começou a operar ainda! Dá dó de aportar depois de ter subido tanto, mas ainda deve vir muito mais. VM 405M. 

GOAU3: uma velha de guerra comprada a 10% do VP lá atrás. Reduzindo posição recentemente. Esperando uma subida grande estilo CSN para vender. 

LOGN3: CRESCIMENTO E TURNAROUND: aporte recente depois de vir o ebit inflexionar e o turnaround se completar. Alaska não vai deixar cotação cair, é muito fácil pra eles fazer isso dado o tamanho minúsculo da empresa. Foi um acerto bom, que mostra na prática que múltiplo não é tudo. A visão que tenho para essa empresa é de uma gigante de frete mundial. Com a melhora da economia e a tabela de frete rodoviário, além dos incentivos do governo, tende a performar muito bem.  VM 516M.

VVAR3: Crescimento, compra pelo PSR: Fiquei entre ela e MGLU3... pena que escolhi ela. Mas não foi um mal investimento, e com essa história toda de banco digital e saída do pão de açúcar tende a destravar valor. A receita gigantesca dela é algo que se virar algum lucro, vai explodir pra cima. Esse é o potencial de empresas de margem baixa e receita gigante: os múltiplos parecem horríveis, mas qualquer aumento de margem faz o papel foguetar, ainda mais num papel com essa liquidez gigantesca.  VM 8,2B

BAZA3: GRAHAM: quer comprar 1 real por 38 centavos? Isso é BAZA. P/VP no caso de banco é preto no banco: por isso é tão difícil achar banco lucrativo descontado, ainda mais nesse nível.  Se for incorporado pelo BB, privatizado, ou ainda alguma casa de análise acordar para o papel, vai explodir. E2M capital tem um fundo com 20% em BAZA3. Deu uma entrevista para o Daniel Nigri, depois apagaram o vídeo. Muito estranho. Outra posição grande da E2M é em BMEB. VM 805M.

OIBR3: Turnaround: empresa com liquidez gigante, vários drivers, tipo PLC 79, empresa angolana, call da necton, fusão com a tim, etc... VM 9,4B. Empresa com receita gigante sempre tem e terá seu valor. Bom de empresa em RJ é que muita gente já descarta de antemão. 

SGPS3: GRAHAM: Estava dando sopa há muito tempo. Havia ganhado alguma grana com CTNM já, mas exposição era minúscula. Devia ter aportado mais, mas já estava com a carteira bem montada quando resolvi entrar, antes da mega alta recente. Me fez respeitar muito a Heloísa Cruz, excelente analista fundamentalista que havia dado o call. Mas na advfn já era levemente comentada por um pessoal lá. VM 654M

GPCP3: GRAHAM e turnaround. Empresa em RJ com lucro? Essa é GPCP. Só de sair da RJ o papel deve andar bastante. VM 80M e receitas de 727M... oh Mr. Market!!!

TECN3: GRAHAM: teve call do Daniel Nigri e do Bruce. Realmente descontada, P/VP de 0,38, VM  de 174M e ebit e lucros em ascensão. Acionista majoritário é o fundo Dynamo. 

INEP4: Turnaround. Call da Heloísa e de um bando de sonhadores do advfn. Olhe o gráfico do que ocorreu no início do ano. Qualquer notícia positiva de saída da RJ aqui vai foguetar o papel. Fora que é uma área que muita gente pode querer entrar. Empresa já foi um gigante, está sendo negociada por migalhas. VM 66M.

PRIO3: crescimento. Entrei tarde, já meio por modinha, e tomei fumo. Estava com medo de PRIO decolar e ENAT não.  Mas ainda espero uma recuperação. Ainda bem que entrei com pouco. VM 2,3B

PLAS3: crescimento e turnaround: resolvi me posicionar antes de qualquer melhora, por acreditar que não iam investir tanta grana na capitalização para perderem. Empresa é líder no que faz. Se melhorar operação, aumento a posição. VM60M e altíssimo risco.