Tales e as manadas
Pode um filósofo ficar rico? Se você acreditar que filosofia é o que se ensina nos cursos de universidade do Brasil hoje em dia, provavelmente não. Lá você vai aprender sobre a revolução socialista e a opressão do trabalhador. Vai ser pobre e achar que a culpa de você ser pobre é o outro ser rico.
Mas um verdadeiro filósofo, como Tales de Mileto, aluno de Aristóteles, conseguiu. Como ele fez? Ele previu que num determinado ano, o tempo ia ser bem favorável para a produção de azeitonas, e, munido desse conhecimento, comprou todas as prensas de azeite disponíveis na cidade de Mileto. Veio a bonança e suas prensas valiam ouro. Conta a lenda que ele fez isso para provar que o conhecimento de filosofia era útil, ou, segundo outra versão, para calar a boca dos que perguntavam, se ele era tão inteligente, como não havia conseguido enriquecer ainda.
O certo aqui é que Tales conseguiu se posicionar antes da manada. Ele viu algo que outros não haviam visto, e conseguiu se beneficiar isso. Eventualmente foram acordando para o que ele havia visto. A mesma fórmula se repete tantas vezes pela história. Tales conseguiu sair da manada.
A manada nos investimentos possui diversos níveis. Em cada um desses níveis, o participante da manada, em geral, não tem conhecimento que está na manada, e acha que a manada é somente o nível de cima. E se acham, via de regra, muito inteligentes por não pertencer à manada anterior. Areditam, ainda, que os que estão numa manada menor nível abaixo são arriscados, imprudentes. Seria mais ou menos assim:
Primeiro, a manada dos que não poupam nada, não investem em nada.
Depois, a manada dos que investem alguma coisa na poupança.
Depois, a manada se divide nos da renda fixa, ações e imóveis, e ainda uma manada que está na alocação de ativos.
Na renda fixa, a manada vai indo dos CDBs, para o tesouro direto, para depois ficar menor nas debêntures. A manada mais rarefeita é o dos que conseguem ganhar com marcação a mercado de títulos públicos e privados.
Na manada dos imóveis, vem primeiro os que compram imóveis por hábito e pressão social, financiando pela caixa. A manada dos imóveis vai se refinando um pouco para os que investem em FIIs, mas já está bem saturada atualmente. Os mais afastados da manada são os que compram imóveis subavaliados em leilões, e, com alguma sorte, conseguem revendê-los mais caros depois.
Na manada das ações, temos os que investem nas empresas mais comentadas pelos analistas, que são apaixonados pela ideia de investir em empresas grandes, 'quality'. A manada se sente segura ao comprar empresas que fundos grandes compram e comentam, sem se atentar para o fato de que eles só vão comentar aquelas empresas com liquidez suficiente para os grandes players entrarem. Um pouco depois, temos a manada dos analistas de retrovisor, orgulhosos do seu poder de compreender o site do fundamentus ou as tabelas do bastter, que se perguntam como pode alguém investir numa empresa que não dá lucro recorrente. Mais afastados, temos os que procuram ações subvalorizadas, de baixa liquidez.
Temos também a manada das criptomoedas, que antes não era manada, mas hoje é. O enriquecimento de quem comprou criptos no início é explicado da mesma maneira do que houve com a história de Tales. Mas há uma diferença fundamental aqui: o ativo cripto, assim como o ouro, não produz renda, o que o torna inerentemente sem fundamentos. oliveiras, FIIs, ações, títulos, todos produzem ou tem o potencial de produzir renda, criptos não. Não quer dizer que não possam subir de preço, mas que, se um dia todos chegarem a conclusão que as criptos não passaram de uma alucinação coletiva, não vai haver yield que possa balizar os preços na realidade.
Temos a manada dos 'investidores' de pirâmide: U. forex, marketing multi nível, avestruz master, etc. A verdade é que isso não é investimento, é golpe.
E temos os traders de curtíssimo prazo. Os traders não são propriamente investidores, porque tentam capturar oscilações de curto prazo e diferença de preços nos ativos. A manada trader perde dinheiro no mercado. Os day traders são os seres mais curiosos do mercado, parecem capazes somente de ver o dia de hoje, o curto prazo. Não sabem no que estão investindo, acreditam que o gráfico irá trazer todas as informações que precisam. Tem uma mentalidade de tirar um salário diário do mercado, e são um animal completamente diferente dos outros. Invariavelmente perdem dinheiro, a não ser que consigam convencer os outros que ganham dinheiro, aí vão conseguir ganhar dinheiro vendendo cursos, setups e robôs para os que perdem dinheiro. Não há ricos day traders, e se conhece algum, o dinheiro dele não veio do day trade. Buffet, Graham, Barsi, Greenblatt, Luiz Alves, nenhum deles era day trader ou analista técnico. Abra a forbes e procure um day trader ou analista técnico, mas procure sentado para nao se cansar. Procure um FIA que faz day trade, ou que seja total ou predominantemente de análise técnica. Se achar, deixe nos comentários.
O esquema geral da manada é: quanto mais na manada, mais você acha que está seguro: o cara que investe em CDB e TD acha que é mais conservador que o que investe em debêntures, ou usa o TD para ganhar na marcação a mercado, e também se acha mais conservador que a galera das ações. O cara das ações que investe em ITUB acha que empresas small caps que ele nunca ouviu falar são mais arriscadas, e assim sucessivamente. Só que, em nível de retorno, quem mais se afasta da manada é quem pode obter os maiores retornos. Exemplo: um dia, FIIs eram coisa completamente fora da manada: até que um dia viraram coisa de manada. Isso não alterou radicalmente a dinâmica dos FIIs, eles continuam sendo a mesma coisa, foram apenas descobertos. Um dia, vai acontecer com as ações de baixa capitalização e liquidez: de uma hora pra outra, vão ser descobertos. Há FIIs bons e ruins, assim como há small caps boas e ruins, arriscadas e não arriscadas. Mas a manada não vê especificidades, ela generaliza o que ela não compreende.
Quanto mais parte da manada, menos suscetível você é a encarar retornos não ganhos como perdas: se você olha retornos absurdos dos outros e não tenta capturá-los, isso é efeito de se achar seguro na manada. O dia que a manada se mover para o que antes era 'arriscado', você, por estar na manada, vai achar aquilo seguro. Ex.: muita gente está migrando para as ações agora, estamos com número recorde de CPFs na bolsa. A maioria das pessoas vê os vizinhos, amigos, colegas de trabalho investindo e se sente confiante em dar esse passo. Houve um tempo em que era comum as pessoas comprarem apartamento na planta. Quer algo mais arriscado que isso? Mas, como era comportamento de manada, as pessoas faziam.
A alocação de ativos nada mais é que combinar partes de manadas e tem sua própria manada. A manada predominante diz que você deve alocar, no máximo, se for super agressivo, 30% em bolsa. Esses devem ser também 30% felizes, 30% convictos.
Quanto mais parte da manada, mais refratário você é ao conhecimento de quem está de fora. Faço parte de diversos grupos de investidores de whats'app, e quando falo algo diferente do consenso, diferente do que eles já estão acostumados a ouvir, normalmente sou ignorado. Não sou contestado, não sou refutado: é como se o que disse simplesmente não existisse. Se falo algo que eles estão acostumados a ouvir, imediatamente tenho reações positivas.
Os fundos de investimento também têm sua própria manada, eles olham uns aos outros o que estão comprando, e tendem a ficar de fora daquilo que ninguém compra. Porque aí suas rentabilidades vão ficar mais ou menos parecidas, e não correm o risco de errarem sozinhos. A maioria tem uma taxa que não depende de performance: um incentivo para se comportarem como a maioria.
Em resumo, a manada sempre compra caro, sempre chega depois e sempre paga a conta, porque dependem de confirmação de outras pessoas, seja um guru do youtube ou um analista famoso, e não se dão conta de que a torcida do flamengo e do corinthians estão recebendo aquelas informações. Quanto mais seleto o grupo, quanto menos na moda for, melhor. Ainda estamos nos estágios iniciais de migração do capital nacional à bolsa, então, ser parte da manada de analistas pode ainda trazer retorno se essas manadas aumentarem com o tempo. Aí quem chegou mais tarde na manada paga a conta.
A manada também normalmente é incapaz de perceber a realidade ao seu redor com seus próprios olhos, e dependem da confirmação dos seus mestres para poder tomar as decisões de investimento. Quanto mais conhecimento e experiência você tiver, mais seguro vai ser para dar passos para fora das manadas.
Tales de Mileto usou sua filosofia para se guiar e saber as coisas que os homens ainda não sabiam. Tales era o anti-manada.
Mas um verdadeiro filósofo, como Tales de Mileto, aluno de Aristóteles, conseguiu. Como ele fez? Ele previu que num determinado ano, o tempo ia ser bem favorável para a produção de azeitonas, e, munido desse conhecimento, comprou todas as prensas de azeite disponíveis na cidade de Mileto. Veio a bonança e suas prensas valiam ouro. Conta a lenda que ele fez isso para provar que o conhecimento de filosofia era útil, ou, segundo outra versão, para calar a boca dos que perguntavam, se ele era tão inteligente, como não havia conseguido enriquecer ainda.
O certo aqui é que Tales conseguiu se posicionar antes da manada. Ele viu algo que outros não haviam visto, e conseguiu se beneficiar isso. Eventualmente foram acordando para o que ele havia visto. A mesma fórmula se repete tantas vezes pela história. Tales conseguiu sair da manada.
A manada nos investimentos possui diversos níveis. Em cada um desses níveis, o participante da manada, em geral, não tem conhecimento que está na manada, e acha que a manada é somente o nível de cima. E se acham, via de regra, muito inteligentes por não pertencer à manada anterior. Areditam, ainda, que os que estão numa manada menor nível abaixo são arriscados, imprudentes. Seria mais ou menos assim:
Primeiro, a manada dos que não poupam nada, não investem em nada.
Depois, a manada dos que investem alguma coisa na poupança.
Depois, a manada se divide nos da renda fixa, ações e imóveis, e ainda uma manada que está na alocação de ativos.
Na renda fixa, a manada vai indo dos CDBs, para o tesouro direto, para depois ficar menor nas debêntures. A manada mais rarefeita é o dos que conseguem ganhar com marcação a mercado de títulos públicos e privados.
Na manada dos imóveis, vem primeiro os que compram imóveis por hábito e pressão social, financiando pela caixa. A manada dos imóveis vai se refinando um pouco para os que investem em FIIs, mas já está bem saturada atualmente. Os mais afastados da manada são os que compram imóveis subavaliados em leilões, e, com alguma sorte, conseguem revendê-los mais caros depois.
Na manada das ações, temos os que investem nas empresas mais comentadas pelos analistas, que são apaixonados pela ideia de investir em empresas grandes, 'quality'. A manada se sente segura ao comprar empresas que fundos grandes compram e comentam, sem se atentar para o fato de que eles só vão comentar aquelas empresas com liquidez suficiente para os grandes players entrarem. Um pouco depois, temos a manada dos analistas de retrovisor, orgulhosos do seu poder de compreender o site do fundamentus ou as tabelas do bastter, que se perguntam como pode alguém investir numa empresa que não dá lucro recorrente. Mais afastados, temos os que procuram ações subvalorizadas, de baixa liquidez.
Temos também a manada das criptomoedas, que antes não era manada, mas hoje é. O enriquecimento de quem comprou criptos no início é explicado da mesma maneira do que houve com a história de Tales. Mas há uma diferença fundamental aqui: o ativo cripto, assim como o ouro, não produz renda, o que o torna inerentemente sem fundamentos. oliveiras, FIIs, ações, títulos, todos produzem ou tem o potencial de produzir renda, criptos não. Não quer dizer que não possam subir de preço, mas que, se um dia todos chegarem a conclusão que as criptos não passaram de uma alucinação coletiva, não vai haver yield que possa balizar os preços na realidade.
Temos a manada dos 'investidores' de pirâmide: U. forex, marketing multi nível, avestruz master, etc. A verdade é que isso não é investimento, é golpe.
E temos os traders de curtíssimo prazo. Os traders não são propriamente investidores, porque tentam capturar oscilações de curto prazo e diferença de preços nos ativos. A manada trader perde dinheiro no mercado. Os day traders são os seres mais curiosos do mercado, parecem capazes somente de ver o dia de hoje, o curto prazo. Não sabem no que estão investindo, acreditam que o gráfico irá trazer todas as informações que precisam. Tem uma mentalidade de tirar um salário diário do mercado, e são um animal completamente diferente dos outros. Invariavelmente perdem dinheiro, a não ser que consigam convencer os outros que ganham dinheiro, aí vão conseguir ganhar dinheiro vendendo cursos, setups e robôs para os que perdem dinheiro. Não há ricos day traders, e se conhece algum, o dinheiro dele não veio do day trade. Buffet, Graham, Barsi, Greenblatt, Luiz Alves, nenhum deles era day trader ou analista técnico. Abra a forbes e procure um day trader ou analista técnico, mas procure sentado para nao se cansar. Procure um FIA que faz day trade, ou que seja total ou predominantemente de análise técnica. Se achar, deixe nos comentários.
O esquema geral da manada é: quanto mais na manada, mais você acha que está seguro: o cara que investe em CDB e TD acha que é mais conservador que o que investe em debêntures, ou usa o TD para ganhar na marcação a mercado, e também se acha mais conservador que a galera das ações. O cara das ações que investe em ITUB acha que empresas small caps que ele nunca ouviu falar são mais arriscadas, e assim sucessivamente. Só que, em nível de retorno, quem mais se afasta da manada é quem pode obter os maiores retornos. Exemplo: um dia, FIIs eram coisa completamente fora da manada: até que um dia viraram coisa de manada. Isso não alterou radicalmente a dinâmica dos FIIs, eles continuam sendo a mesma coisa, foram apenas descobertos. Um dia, vai acontecer com as ações de baixa capitalização e liquidez: de uma hora pra outra, vão ser descobertos. Há FIIs bons e ruins, assim como há small caps boas e ruins, arriscadas e não arriscadas. Mas a manada não vê especificidades, ela generaliza o que ela não compreende.
Quanto mais parte da manada, menos suscetível você é a encarar retornos não ganhos como perdas: se você olha retornos absurdos dos outros e não tenta capturá-los, isso é efeito de se achar seguro na manada. O dia que a manada se mover para o que antes era 'arriscado', você, por estar na manada, vai achar aquilo seguro. Ex.: muita gente está migrando para as ações agora, estamos com número recorde de CPFs na bolsa. A maioria das pessoas vê os vizinhos, amigos, colegas de trabalho investindo e se sente confiante em dar esse passo. Houve um tempo em que era comum as pessoas comprarem apartamento na planta. Quer algo mais arriscado que isso? Mas, como era comportamento de manada, as pessoas faziam.
A alocação de ativos nada mais é que combinar partes de manadas e tem sua própria manada. A manada predominante diz que você deve alocar, no máximo, se for super agressivo, 30% em bolsa. Esses devem ser também 30% felizes, 30% convictos.
Quanto mais parte da manada, mais refratário você é ao conhecimento de quem está de fora. Faço parte de diversos grupos de investidores de whats'app, e quando falo algo diferente do consenso, diferente do que eles já estão acostumados a ouvir, normalmente sou ignorado. Não sou contestado, não sou refutado: é como se o que disse simplesmente não existisse. Se falo algo que eles estão acostumados a ouvir, imediatamente tenho reações positivas.
Os fundos de investimento também têm sua própria manada, eles olham uns aos outros o que estão comprando, e tendem a ficar de fora daquilo que ninguém compra. Porque aí suas rentabilidades vão ficar mais ou menos parecidas, e não correm o risco de errarem sozinhos. A maioria tem uma taxa que não depende de performance: um incentivo para se comportarem como a maioria.
Em resumo, a manada sempre compra caro, sempre chega depois e sempre paga a conta, porque dependem de confirmação de outras pessoas, seja um guru do youtube ou um analista famoso, e não se dão conta de que a torcida do flamengo e do corinthians estão recebendo aquelas informações. Quanto mais seleto o grupo, quanto menos na moda for, melhor. Ainda estamos nos estágios iniciais de migração do capital nacional à bolsa, então, ser parte da manada de analistas pode ainda trazer retorno se essas manadas aumentarem com o tempo. Aí quem chegou mais tarde na manada paga a conta.
A manada também normalmente é incapaz de perceber a realidade ao seu redor com seus próprios olhos, e dependem da confirmação dos seus mestres para poder tomar as decisões de investimento. Quanto mais conhecimento e experiência você tiver, mais seguro vai ser para dar passos para fora das manadas.
Tales de Mileto usou sua filosofia para se guiar e saber as coisas que os homens ainda não sabiam. Tales era o anti-manada.
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