Fim da correção? As melhores oportunidades e aprendendo com erros

 O ibovespa corrigiu bem, uns 11% desde junho, mas as small caps foram as que mais sofreram. Minha carteira corrigiu uns 15% esse mês até agora, feio, mas não foi o desastre de março/2020, quando voltou 35%. 

Está difícil encontrar ações caras na bolsa hoje. Muita coisa descontada, principalmente porque os resultados estão vindo bons, várias companhias com lucro recorde, mas a narrativa que pegou foi o possível descontrole fiscal com os precatórios, risco político insano, subida de juros que fez muito fundo multimercado stopar as small caps e migrar para a renda fixa. Mas os gringos seguem com fluxo positivo em agosto e muito fortes no ano. Quem investir o caixa agora vai ter boas chances de se dar muito bem. 

Em oportunidades, identifiquei CGRA3 com um crescimento muito importante nesse último tri e bem barata. CTKA4 também está pornograficamente barata depois do resultado. O setor imobiliário foi jogado no chão e pisoteado. Coisas como MELK3 e PLPL3 estão na sarjeta total. Porém acredito que o setor imobiliário ainda não vai reagir agora, precisa de fluxo estrangeiro. Mas quando reagir, deve subir muito, muito mesmo. Podia passar o dia falando de ações baratas. Setor bancário também tem algumas, como BBAS3. As seguradoras foram arremessadas na lata do lixo e muito machucadas. 

Minhas posições voltaram bem por sua natureza de serem empresas que ainda não entregam resultados: AZEV4 e INEP4 deixaram de ser posições milionárias. Ambas devem se beneficiar do marco do saneamento e AZEV4 também da lei do gás. São cases de longo prazo. Gostei muito da Live com o Leonardo Martins da AZEV que foi feita lá pelo pessoal da alpha. Mostra como a empresa está se preparando para capturar contratos no setor de saneamento e óleo e gás. A compra da heftos vai ser um marco para o papel. Está dependendo do juiz da RJ da UTC marcar a data, e aí é um abraço. 

BAZA3 mesmo veio com balanço fenomenal e não reagiu, eventualmente o papel vai explodir pra cima por qualquer motivo, está pornograficamente barato. Mas paciência nessas horas em que falta comprador é fundamental. 

O EWZ foi o ETF que mais se desvalorizou no mundo desde 2011, incrível, -40% em dólar. Enquanto isso o SPY foi só alegria. Por isso essa baixa de agora não me preocupa tanto, não estamos com bolsa cara que pode cair muito. Nosso cenário não é de euforia e ainda estamos num bull market. 

Sei que é difícil mas uma hora esse país ainda engata uma onda de euforia que deve trazer muitos ganhos. Até lá, seguimos esperando.

Erros: 

Eu cometi um erro ao fazer short estrutural de BOVA11, não porque minhas ações caíram mais que o índice, isso estava no cálculo e elas já estão recuperando. O problema é que a corretora rico cobra uma taxa muito salgada de intermediação de renovação de contrato de short, que não tem transparência nenhuma, diz que é 0,5% a cada renovação do contrato, mas como tudo é feito automático, não tenho como saber quanto vou pagar. Estou 300k short esperando uma subida para ir vendendo algumas ações e cobrir esse short. Short pra funding na rico não rola, e soube também que na xp é a mesma coisa. 

Outro erro foi me desfazer muito rápido de posições que podem ser usadas como garantia, tal como SAPR11. Isso fez com que houvesse uma chamada de margem, já que mico não serve como garantia e tinha puts vendidas. Foi bom passar por isso, paguei uma merreca de cobertura de margem e vou ficar mais ligado com isso, e alocar mais posições passíveis de garantia. Dos papéis que possuo, TASA4 e BPAC11 podem ser usadas para esse fim. A venda de put foi uma forma importante de rentabilizar a carteira até agora. E o destino fez com que eu zerasse as puts de VALE3 no 102 vendidas para reaver a margem pouco antes da grande queda que houve, isso me protegeu. Correções não são momento para carregar essas puts vendidas. Então esse erro na verdade foi um erro providencial. 

Das minhas posições a única que me trouxe um desconforto maior recentemente foi a HAGA4. Estou perdendo grana nela, mas sei que ela realmente está muito barata, mas o que eu imaginava era que o balanço seria um trigger positivo para valorização, o que não ocorreu. Corro o risco de ficar com o capital empatado nela até o mercado enxergar e a hora dela voltar, e com isso posso perder oportunidades. Como estou com a carteira mais concentrada, cada ação tem um peso muito maior se ficar esperando muito tempo sem movimento, mas sei também que a falta de paciência traz muito prejuízo, já vi isso ao vender MGEL4 e pouco depois ela explodir. Não acho que foi um erro entrar nela, mas talvez tenha pesado a mão mais que o necessário. 

Por último, novamente tive baixa disciplina em manter um caixa robusto e esperar maiores correções para entrar de sola comprando. Só posso agora estabelecer regras matemáticas rígidas para disciplinar o caixa, que vou fazer na próxima subida. 10% mínimo de caixa e só entrar comprando depois de correções de -10% no índice ou de -20% com uma mão e -30% outra mão em ações individuais. Percebo que sou muito dedo solto com o caixa: qualquer correçãozinha já estou usando caixa. Tenho que esperar voltar mais para comprar. Quedas de -30% são comuns no tipo de ação que costumo carregar.